”依然是现象级消费热词★★。从动漫周边到潮玩★★、手办★★，这一源自二次元文化的消费现象★★，正悄然成为年轻人情感投射与身份认同的新载体★★。《吃谷青年》专题将以观察者的视角★★，走进这一充满二次元气息的经济现象★★。

　　不止在国内门店★★，为了抢购到时下最火爆的Labubu 3.0pg电子模拟器★★，最近★★，美国洛杉矶★★、英国伦敦等线下门店都出现了大排长龙的盛况★★。二手平台上★★，原价99元/盒的Labubu 3.0出现不同程度溢价★★，其中隐藏款盲盒出价高达2300元★★，相比官方售价溢价超20倍★★。

　　伴随这股新品热潮★★，股价在二级市场持续上涨pg电子模拟器★★。今年5月15日★★，（股价盘中一度超过200港元/股★★，市值超2600亿港元★★，甚至超越奢侈品巨头开云集团（KER.PA★★，5月13日市值约折合约1725.5 亿港元）★★。

　　“一代人有一代人的‘茅台’★★。”泡泡玛特股价腾飞★★，折射出时下的火爆发展★★。据艾媒咨询数据★★，2024年中国市场规模达1689亿元★★，较2023年增长40.63%★★，预计到2029年市场规模将超过3000亿元★★。

　　这样一个迅速攀升的新消费市场★★，“养活”了以名创优品★★、泡泡玛特★★、布鲁可等为代表的谷子经济概念股★★，也将曾经冷眼相看的资本重新吸引回来★★。

　　2016年★★，在成立的第六年★★，泡泡玛特仍未摆脱亏损★★，王宁一天要见十几二十个投资人★★，却处处碰壁★★，甚至还登上综艺节目寻求融资★★。对于这门既非刚需也不高频★★、市场规模极其有限的生意★★，基金经理们并不感兴趣★★。

　　王宁曾袒露★★，从开始寻求融资到上市前★★，泡泡玛特累计获得的融资仅有八九千万★★。而从2017年盈利之后★★，王宁决定不再拿投资人的钱了★★。

　　2020年12月上市时★★，王宁手持泡泡玛特大部分股份（持股比例达49.80%）★★，机构股东红杉持股则不超过5%★★。“以前我们被大多数基金放过鸽子★★。”

　　上市之后★★，“盲盒第一股”的光环让泡泡玛特股价在初期短暂冲高★★，市值一度破千亿港元★★。但很快★★，泡泡玛特开启了长达两年多的下跌通道胜者无敌★★。王宁在一次受访中感慨★★，二级市场的投资人“乐观的时候盲目乐观★★，悲观的时候盲目悲观”★★。

　　转机发生在2023年底★★。当年12月★★，泡泡玛特悄然出现在了基金大户“景顺长城品质长青A”的股票配置名单中★★。

　　此后★★，各路基金经理相继抱团重仓★★，广发价值核心A★★、永赢睿信等大基金在2024年上半年相继跑步进场★★，泡泡玛特彻底扭转此前的下跌阴霾★★。

　　年初至今pg电子模拟器★★，泡泡玛特股价累计上涨已超120%★★，而与2024年初低点16港元相比★★，一年多的时间里★★，泡泡玛特股价累计涨了超10倍★★，蹿升为“大牛股”★★。“上一个这么强的是贵州茅台”“后悔年初只加仓了10%”“持有泡泡玛特3年半了★★，盈利接近400%”★★，股票交流平台上★★，中小股民们很难避开这一走出强势行情的潮玩企业★★。

　　长城无疑是最先吃螃蟹的★★，基金经理农冰立在2024年业绩报告中指出★★，其适当增持了部分有独立增长逻辑和海外成长空间的新兴消费公司★★。“房地产行业进入调整期的背景下胜者无敌★★，用于潮玩这种价格不高的非必要消费反而比例提升了★★。”其指出★★。

　　“我们经历了艰难的一年★★。”王宁在2022年财报里直言★★。在那两年pg电子模拟器★★，泡泡玛特在盲盒之外开拓了毛绒★★、MEGA等产品线★★，在Molly之外相继培育了SKULLPANDA等大IP★★；并将海外市场培育成新的增长曲线★★。前IDG资本副总裁★★、投资人赵剑海对时代财经指出★★，早期融资时泡泡玛特的商业模式并不成熟★★，经过摸索才逐渐解决了产品单一胜者无敌★★、IP单一等短板★★，让整个业务及商业模式发生根本性的转变★★。

　　2023年底农冰立建仓之前★★，泡泡玛特泰国首店在曼谷开业★★，当天吸引超千名顾客排队★★；几个月后★★，泰国籍女星LISA连续在社交平台晒出Labubu毛绒玩具★★，掀起了一场病毒式的传播★★。

　　有统计数据显示★★，在2023年第三季度末★★，泡泡玛特股价低谷时胜者无敌★★，仅有10余只基金重仓★★；而到了2025年泡泡玛特火爆海内外★★、股价飙涨时★★，截至第一季度重仓基金涨至207只★★。

　　近日★★，泡泡玛特的早期投资人蜂巧资本进行了清仓★★，在其股价190港元左右时高位套现22.67亿港元★★。若按照初期17-20港元/股的持仓成本计算★★，蜂巧资本预估浮盈近8倍★★。2020年泡泡玛特上市时★★，蜂巧资本曾发文提及★★，按照首日收盘价计算★★，其对泡泡玛特的首笔投资七年多来已经实现了650倍以上的回报★★。

　　截至2025年一季度★★，长城已经是内地公募基金中持有泡泡玛特股份数量最多★★、持仓规模最大的★★，持股数量达322.26万股★★，持股市值较建仓之初市值猛涨了14倍★★。据东方财富网显示★★，截至5月12日★★，该基金近一年的累计收益率为51.26%★★，远超沪深300同期6.16%的水平★★。

　　作为泡泡玛特第一大股东★★，王宁的身价亦水涨船高★★。今年3月27日★★，王宁家族以505亿元人民币财富位列《2025胡润全球富豪榜》第474位★★，财富排名较去年上升了1564位★★。

　　以拼搭角色类玩具为核心产品的★★，以及以集换式卡牌作为核心产品的卡游★★，相继发起对资本市场的趁胜追击★★。今年3月pg电子模拟器★★，（09896.HK）亦被曝正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港独立上市★★，计划募资约3亿美元★★。

　　“对企业来说★★，这个时间点上市肯定是最好的★★，趁市场还热★★、高估值的时候★★。”赵剑海对时代财经称★★。这些公司的业绩表现及成长性同样惊人★★。2024年★★，★★、卡游均实现营收与净利翻倍★★，卡游67.3%的毛利率水平甚至赶超了泡泡玛特★★。

　　资本市场也没有辜负这些追风口的谷子概念股★★。1月10日★★，距离二次递交港股书才一个月★★，布鲁可火速敲钟上市★★，成为2025年开年现象级IPO★★。

　　上市首日★★，布鲁可股价一度大幅上涨82%★★，总市值超260.79亿港元★★；而在招股阶段★★，布鲁可斩获超6000倍的超额认购★★，申购额达8786亿港元★★。不少持有泡泡玛特股票的小股东★★，也在布鲁可上市前“举债”打新胜者无敌★★，撬动10个账户打新的股民不在少数★★。

　　与当年泡泡玛特上市不到1亿的外部融资不同★★，布鲁可背后★★，站着高榕创投胜者无敌★★、君联资本★★、云锋基金★★、富国基金胜者无敌★★、景林资产等一众明星投资机构★★，上市前累计融资17.87亿元★★。

　　正在冲刺上市的卡游背后则有红杉资本及腾讯资本坐镇★★，两者在2021年以A轮优先股方式入股★★，对价1.4亿美元★★，并签署了上市对赌协议★★，对赌期限为2026年★★。

　　时代财经还注意到★★，多个基金产品均同时持有两个拥有谷子经济业务的企业★★。如富国基金除了是布鲁可的基石投资者★★，旗下多只基金如富国消费精选30股票A★★、富国港股通策略精选还重仓持有泡泡玛特★★。而投资了卡游的红杉★★，亦投资了泡泡玛特★★。

　　5月12日★★，万达电影（002739.HK）公告称将与关联方儒意星辰共同投资52TOYS★★，收购老股和认购新股合计投资1.44亿元★★。52TOYS同样是近几年火速崛起的潮玩品牌★★。根据公告披露★★，52TOYS在2024年度收入约6.3亿元★★，与泡泡玛特★★、布鲁可等相比规模较小★★。而早在2025年初★★，就有市场消息称52TOYS计划2025年递表港交所★★。PG电子官方网站★★。PG电子·(中国)官方网站★★！口袋游戏pg娱乐电子游戏官网★★，