在自身IP故事匮乏ღ✿◈★、深度尚浅的情况下ღ✿◈★，泡泡玛特亟待破解一道难题ღ✿◈★：如何让产品从潮流玩具变为潮流文化？

　　喜的是《哪吒之魔童闹海》的爆火平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，点燃了低迷多时的电影消费市场ღ✿◈★，也使泡泡玛特与该电影的联名系列手办盲盒“天生羁绊系列”被影迷追捧ღ✿◈★，线上平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★、线下均遭抢购一空ღ✿◈★，目前预售发货时间甚至已经排到了6月末ღ✿◈★。

　　尽管作为二次元经济的形态之一PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★，泡泡玛特的盲盒产品既非原创也非独有ღ✿◈★，且和集邮ღ✿◈★、卡牌ღ✿◈★、扭蛋等产品玩法性质相似PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★。值得注意的是ღ✿◈★，泡泡玛特经营日久ღ✿◈★，但目前并未受到与赌博ღ✿◈★、博彩相关的处罚ღ✿◈★。

　　但从王宁迅速抢过话筒并纠正“我们是全世界最大的潮玩公司”的动作ღ✿◈★，到公司财报中不见“盲盒”字眼ღ✿◈★，都或多或少显示了ღ✿◈★，将盲盒与博彩作对比PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★，ღ✿◈★，仍是泡泡玛特不愿提及的敏感话题ღ✿◈★。

　　从依靠盲盒机制出圈ღ✿◈★，到跌下增长神坛ღ✿◈★，再到海外爆火重回巅峰ღ✿◈★，泡泡玛特的来路充斥着传奇色彩ღ✿◈★，但经历十余年浮沉之后pg官网ღ✿◈★，ღ✿◈★，重回市值高地的泡泡玛特仍不敢掉以轻心ღ✿◈★。

　　“我本来就是哪吒的粉丝ღ✿◈★，看完《哪吒之魔童闹海》后直接去了泡泡玛特线下店ღ✿◈★，排了好久的队才买到心仪的盲盒ღ✿◈★。”忠实潮玩爱好者软软兴奋地向「新熵」分享ღ✿◈★，“之前我也经常买泡泡玛特的手办盲盒ღ✿◈★，但这么快就售罄的情况比较少见”pg电子网址ღ✿◈★。

　　作为《哪吒之魔童闹海》的合作方ღ✿◈★，泡泡玛特推出的天生羁绊系列手办盲盒ღ✿◈★，上架仅两天便已售罄pg电子ღ✿◈★。ღ✿◈★。而在线上ღ✿◈★、线下渠道均已“一盒难求”之后ღ✿◈★，电影热度的持续也让购买意愿高涨的消费者们ღ✿◈★，涌入二手交易平台和社交媒体ღ✿◈★。

　　在二手交易平台ღ✿◈★，出售现货ღ✿◈★、盒机转赠ღ✿◈★、出售预售款盲盒的链接颇多pg电子游戏ღ✿◈★。ღ✿◈★，价格各异ღ✿◈★。据「新熵」观察ღ✿◈★，出售常规款预售手办ღ✿◈★、盒机转赠的格价格较官网并没有明显涨价ღ✿◈★，但整盒现货的价格溢价明显ღ✿◈★。

　　其中ღ✿◈★，隐藏款手办（预售）的价格多在300元以上ღ✿◈★，而有卖家标出整盒现货的价格高达1899元PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★，是官网价格的3倍ღ✿◈★。

　　不同于传统影视衍生品开发多滞后于内容热度ღ✿◈★，泡泡玛特本次与哪吒IP的联名显得更为激进ღ✿◈★：据泡泡玛特方面透露ღ✿◈★，该产品开发历时一年半ღ✿◈★，先是于影片上映次日（1月30日）晚10点进行了线上发售ღ✿◈★，接着于次日线下发售ღ✿◈★。

　　提前布局ღ✿◈★、几乎与电影同步上线ღ✿◈★，彰显了泡泡玛特对《哪吒之魔童闹海》热度的前瞻性平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，但现货迅速售罄ღ✿◈★、手办角色丰富度不够ღ✿◈★，其还是低估了哪吒IP的商业价值ღ✿◈★。

　　一方面ღ✿◈★，天生羁绊系列手办包括8个常规款手办和1个隐藏款手办ღ✿◈★，均为哪吒和敖丙的各种形态ღ✿◈★，但随着观众对《哪吒之魔童闹海》内容的挖掘ღ✿◈★，敖广ღ✿◈★、申公豹ღ✿◈★、申小豹ღ✿◈★、敖闰ღ✿◈★、石矶娘娘等角色热度持续上涨ღ✿◈★，因此催生了很多自制周边ღ✿◈★。

　　另一方面ღ✿◈★，尽管公司方称正积极补货ღ✿◈★，但从历史经验上看ღ✿◈★，目前盲盒预售日期最晚已排至四个月后ღ✿◈★，届时随着电影热度趋于平稳ღ✿◈★，周边价格的下降似乎是必然ღ✿◈★。

　　有资深潮玩用户表示ღ✿◈★，按以往惯例来说ღ✿◈★，IP联名产品随着相关IP热度的下降ღ✿◈★，降价是必然趋势ღ✿◈★。他预测ღ✿◈★，基本降下来之后均价很难超过40元ღ✿◈★，除非是隐藏款ღ✿◈★。

　　尽管哪吒IP系列盲盒的爆火ღ✿◈★，离不开电影本身抗打的内容ღ✿◈★，但盲盒支撑泡泡玛特两度崛起也是事实ღ✿◈★，盲盒在公司内部的贡献度不可否认ღ✿◈★。

　　在经历了创立初期的定位模糊ღ✿◈★、同质化竞争摸索后ღ✿◈★，2016年ღ✿◈★，泡泡玛特因潮玩盲盒系列“Molly星座”一炮而红ღ✿◈★；而在经历了长达两年的低谷后ღ✿◈★，Labubu在海外的爆火也离不开盲盒玩法的加成ღ✿◈★。

　　但由于盲盒类似赌博的玩法和上瘾性特质ღ✿◈★、二手交易乱象等ღ✿◈★，也使得质疑之声长期萦绕在泡泡玛特左右ღ✿◈★。

　　事实上ღ✿◈★，在泡泡玛特尚未跑出千亿市值PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★、王宁广求投资者而不得的时期平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，监管对与博彩玩法相似的盲盒态度不明ღ✿◈★，或许也是投资者们彼时不看好泡泡玛特的其中一个理由ღ✿◈★。

　　当然平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，如今一雪前耻的泡泡玛特ღ✿◈★，让彼时不看好它的投资者们悔青了肠子ღ✿◈★，但从公司的复兴过程ღ✿◈★，也可以看到泡泡玛特在持续扩展业务品类ღ✿◈★，围绕IP生意ღ✿◈★，尽力弱化对盲盒业务的依赖PG电子官方网站ღ✿◈★，ღ✿◈★。

　　王宁曾多次在公开场合强调ღ✿◈★：“泡泡玛特不是一家盲盒公司ღ✿◈★，而是一个潮玩品牌ღ✿◈★。”而从2021年开始ღ✿◈★，泡泡玛特财报中便不再将盲盒的收益单独列出ღ✿◈★。

　　在2024年中期财报中ღ✿◈★，泡泡玛特将产品类别划分为手办ღ✿◈★、MEGAღ✿◈★、毛绒玩具ღ✿◈★、衍生品及其他这四类ღ✿◈★。尽管未在财报中提及盲盒ღ✿◈★，但从泡泡玛特官网产品中也不难发现ღ✿◈★，无论是手办ღ✿◈★、MEGAღ✿◈★、毛绒玩具还是卡牌ღ✿◈★、积木等衍生品ღ✿◈★，主要玩法仍离不开盲盒形式ღ✿◈★。

　　早在2023年ღ✿◈★，泡泡玛特就曾与周生生合作推出联名黄金饰品ღ✿◈★，2024年12月ღ✿◈★，又与周生生联名ღ✿◈★，推出六大主题足金吊坠及Charme串珠系列ღ✿◈★；近日ღ✿◈★，公司又推出珠宝品牌POPOP并举办了品牌快闪活动ღ✿◈★。

　　2024年6月ღ✿◈★，泡泡玛特上线了公司自研手游《梦想家园》ღ✿◈★，不过管理层也透露ღ✿◈★，公司的这款游戏并不会以盈利为核心目的ღ✿◈★。

　　尽管不断拓展IP生意的边界ღ✿◈★，但从成效来看ღ✿◈★，新业务目前都处于探索时期ღ✿◈★，尚未能担起重任ღ✿◈★，而盲盒仍是溶于泡泡玛特品牌血液中的关键成分ღ✿◈★。

　　不同于对盲盒玩法“既想弱化ღ✿◈★，又离不开”的矛盾心理ღ✿◈★，IP故事内核的缺失一直是泡泡玛特急需摆脱的短板ღ✿◈★。

　　虽然拥有MOLLYღ✿◈★、THE MONSTERSღ✿◈★、SKULLPANDAღ✿◈★、DIMOO等原创IPღ✿◈★，且原创IP的收入占比颇高ღ✿◈★，但缺乏故事内容的IP在市场竞争和收入贡献上并不占优势ღ✿◈★。

　　举一个明显的例子ღ✿◈★，LABUBU作为泡泡玛特自有IP在泰国爆火ღ✿◈★，但在自身IP实力更强的日本和美国等地ღ✿◈★，却并未能复制其在泰国的成功经验ღ✿◈★。

　　而随着消费者对于潮玩的新鲜感阈值不断提高ღ✿◈★，泡泡玛特的会员复购率持续下降ღ✿◈★。财报数据显示平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，公司的会员复购率从2019年的58%下降到2023年的50%ღ✿◈★，2024年上半年ღ✿◈★，这一数据降至43.9%ღ✿◈★，较去年底又下降6.1%ღ✿◈★。

　　对于泡泡玛特未来的方向ღ✿◈★，互联网产业分析师张书乐认为ღ✿◈★，在自己的IP还缺乏故事ღ✿◈★、深度不足的前提下ღ✿◈★，如何让产品从潮流玩具变为潮流文化ღ✿◈★，是泡泡玛特需要思考的问题ღ✿◈★。此外ღ✿◈★，如何和国潮融合PG电子·(中国)官方网站ღ✿◈★，跳出日韩二次元风格ღ✿◈★，形成自己的中国风味平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，也是泡泡玛特当下的重点课题ღ✿◈★。

　　2020年ღ✿◈★，王宁曾经表示“5年之后ღ✿◈★，泡泡玛特很可能会成为国内最接近迪士尼的公司”ღ✿◈★。此后更是多次在公开场合提到ღ✿◈★，泡泡玛特正在形成自己的发展模式ღ✿◈★，迪士尼就是目标ღ✿◈★。

　　在近期的一场活动中平凡父亲的麻辣小龙虾ღ✿◈★，王宁称“以前总想要学习迪士尼这样一家IP企业ღ✿◈★，希望成为中国的迪士尼ღ✿◈★。但是慢慢地我们也不再说要成为中国的迪士尼ღ✿◈★，希望有一天能成为世界的泡泡玛特”ღ✿◈★。

　　将“世界的泡泡玛特”作为新的目标ღ✿◈★，除了气吞山河的野望外ღ✿◈★，不再对标迪士尼或许也隐藏着公司对IP故事性短板的无奈妥协ღ✿◈★。

　　而对于泡泡玛特来说ღ✿◈★，想要真正走向全球ღ✿◈★，千亿市值只是起点ღ✿◈★。若困于旧模式ღ✿◈★，则很可能成为下一个“爆款易逝ღ✿◈★，转型维艰”的典型案例ღ✿◈★。